编者按：2021—2022学年第一学期，英国365上市官网首次开设了面向专业学位研究生的素质课程“行业研究前沿”，邀请多位业内知名分析师为同学们面对面讲解行业研究方法与前沿探索。本学期，“行业研究前沿”继续开讲，内容覆盖宏观研究和精选热门、重点行业。演讲嘉宾将结合自身研究经历和行业前沿问题进行讲授并开展讨论，以提升学生的经济、金融和行业研究素养，开拓思维、启迪思考，为学生的职业发展奠定良好的基础。
2026年11月10日晚，英国365上市官网开设的“行业研究前沿”课程在线举行。华创证券研究所所长助理、大消费组长、食品饮料首席分析师欧阳予受邀担任本学期第五讲的主讲人，以《中国消费新趋势与突围之路探讨》为题与师生进行了深入交流。本次讲座由英国365上市官网副院长锁凌燕教授主持，来自经济学院及校内其他院系的百余名同学参加本次课程。
欧阳予结合长期行业研究和一线调研经验，从中国消费趋势、消费品研究框架及研究员能力培养三个方面展开讲授，强调应将消费现象放在经济发展、人口结构和代际变迁的背景下理解，通过梳理产业历史把握当前消费变化的逻辑。
首先，欧阳予回顾了我国消费品行业的发展历程，梳理了行业竞争重心从产品供给、渠道覆盖、品牌建设逐步向消费者需求转变的过程。他指出，随着基础消费需求逐步得到满足，消费者对品质、体验、情绪价值和个性化服务的需求更加突出。研究消费变化，需要区分不同消费群体和消费场景，理解品质与价格的权衡以及品牌溢价的来源，并考察企业能否根据消费者需求调整产品、渠道和组织方式。
围绕消费结构变化，欧阳予提出，分析服务消费应同时关注需求变化与供给能力，考察服务标准化程度、人才供给和组织效率等因素；分析新零售业态，需要理解选品、供应链整合和购物体验如何创造价值；研究消费出海，则应区分产品出口、商业模式复制与品牌文化传播等不同路径，重视当地需求、渠道特点和本土化运营能力。
随后，欧阳予介绍了消费品行业的基本研究框架。在行业层面，应重点考察市场空间、竞争格局和发展周期。市场空间分析可结合人均消费水平、产品渗透率等指标，判断当前规模与潜在需求之间的差距；竞争格局分析应关注市场集中度和竞争者行为，理解其对定价能力、盈利水平及波动的影响；发展周期分析则需要结合行业所处阶段、产品成熟度与后续产品储备，考察增长的持续性。
在企业经营分析层面，欧阳予围绕产品、渠道和品牌展开讲解。他指出，产品研究应从消费者实际需求出发，结合产品的价格定位、消费频率和销售半径等特征理解商业模式；渠道研究需要考察渠道触达消费者的效率，以及不同分销方式与企业发展阶段、管理能力之间的适配关系；品牌研究则应关注传播媒介变化，理解核心用户、口碑积累和大众传播之间的联系。
在研究方法与能力培养方面，欧阳予强调定性分析与定量分析相结合，将行业判断、商业模式分析与财务模型衔接起来，结合利润表、资产负债表和现金流量表进行综合分析，理解市场地位、经营质量与盈利表现之间的关系。他建议同学们从公开资料和终端调研入手，建立持续的信息跟踪机制，逐步形成独立判断，并通过跨期研究、跨行业比较和宏观、中观、微观分析的结合，不断完善研究框架。
交流环节，欧阳予围绕养老服务业态、消费趋势的持续性，以及销量、价格和产品结构对增长的贡献等问题与师生展开讨论。他提出，判断消费趋势，应回到需求本身，考察相关业态是否满足持续存在的需求、是否带来供应链效率或服务体验的改善；分析消费增长，则应结合行业发展阶段，区分销量增长、价格变化和产品结构调整的作用。
讲座最后，锁凌燕教授对欧阳予的精彩分享表示感谢。她表示，消费的变迁反映了中国社会的发展与多元化，理解消费者是开展消费品研究的重要起点。课程结束后，师生与欧阳予在线合影留念。
师生合影
嘉宾简介
欧阳予，华创证券研究所所长助理、大消费组长、食品饮料首席分析师。曾任职于招商证券，2020年加入华创证券。2021—2024年连续四届获新财富最佳分析师评选第一名，多次获新浪财经金麒麟、水晶球最佳分析师奖、上证报最佳分析师评选和21世纪金牌分析师评选第一名，2025年获新财富最佳分析师评选第二名。
课程预告
课程第6讲
题目：AI大模型及应用产业趋势
主讲人：旷实
嘉宾简介：旷实，广发证券海外互联网、传媒互联网行业首席分析师，新财富白金分析师；连续多年荣获卖方分析师水晶球奖、上证报最佳分析师等权威奖项第一名。
供稿：北京大学中国保险与社会保障研究中心、北京大学中国金融与投资研究中心
美编：初夏
责编：度量、雨禾、雨田、闻铎
